在莫谈国事和被噪音裹挟之间

上周中美两个大国都发生了重大的转向。 一是中国央媒的第三次分配和房产税正式出台，将民众团结在均贫富的大旗之下。99%都认为这是共产党在实践它打土豪分田地的政治理念。至于是造成第二次文革式的人间悲剧还是能够形成一个可持续的社会。类似张维为，金灿荣这样的鼓吹者，只是像李斯指鹿为马一样令当权者更加有恃无恐的执行其愚民政策。这一点可以参照汉娜阿伦特的《极权主义的起源》或者哈耶克的《通往奴役之路》，或者中国历朝历代的政治现实。 二是随着美国从阿富汗撤军结束它对这个帝国坟场20年的昂贵的占领，它在阿富汗的代理政权在三周之内被塔利班武装颠覆。美国民众经历了第二次西贡时刻。 从托克维尔在19世纪中叶将美国的民主制度视为法国大革命的灯塔，过去二十年间美国彻底丧失道德制高点，原因是多方面的：根源是美国经济空心化所导致的国内矛盾。美联储的货币超发，政府与华尔街金融寡头的媾合，白人左派精英化与民众利益的分离。Jeffrey Sachs 2018年的书《A New Foreign Policy: Beyond American Exceptionalism》就已经预言了美国霸权的失败。或者参考《罗马帝国衰亡史》。 这两个看似截然相反的转向：一个是国家资本主义对于民营经济的全面收割，一个是帝国主义在道德和现实层面的颓像毕现；背后却是同样的：资本-民族-国家的三元怪圈。 尽管古圣先贤们已经无数次演绎过这三者之间的因果循环，历史却再次陷入了同样的死循环。 此时作为一个渺小个体，我只能在美学和宗教中寻找些许的慰藉。

Tom’s birthday

Today is my advisor Tom Huang’s 83rd birthday.
In my early career, I was mostly feeling in awe of Tom’s academic prestige, because his opinion could have a big influence on my career. At certain point I started to appreciate his actual teachings more, because he embodies a well-balanced pragmatic idealist. Whenever I am having doubts about living a principled life, I would reflect on how Tom would have done. 

副总的道歉信

公司里很少有人会承认自己做错事，而大规模的给所有人发信认错，我在今天以前，还没见到过。而今天就出了这么个第一次。信是关于一个内部使用的软件，BCC给所有使用这个软件的人，还特别标记上代表最重要的邮件的红色惊叹号。
这个软件上周一刚刚发布了一个重新设计的版本，但大家用了新版本后，很多人给出负面评价。现在决定下周二Rollback回旧的版本。然后副总很诚恳地说这个错误是由于他的失误，他负全部责任，向所有人道歉。
现在已经开始将新版本里的数据会也移回老版本，保证到下周末完成所有数据转移。
最后感谢大家的耐心和反馈意见。

虽然这是一封道歉信，但是写得很有水平，从发信的时机，收信人，标题，标签，到正文，每个细节都看得出写信人的职场经验老到。

相信任何人读完，都会理解，这个版本的失败，虽然是下属造成的，但是由副总在长周末之际亲自道歉，表示the buck stops here。不但不会影响他的仕途，而且还会为他的责任感加分。

这样好的公文，实在应该保存起来，作为范本使用。

从塞车中解读城市的个性

感受一个城市有很多种方法，去中央公园，坐游船，逛博物馆，听音乐会。可是最能让人切身感受到每天生活在这个城市里的人的方式，是和所有一大早上班的人一起---塞车。

塞车时最能看出一个城市的个性。纽约的人如果港一上高速就发现堵车，会二话不说，转过上半身，一边按着喇叭一边往后倒车，直到所有跟在它后面的车都一起后退，从高速的入口倒回街上。洛杉矶的人会随着低音炮极具穿透力的说唱乐声，一上一下有节奏的颤动着改装到最低的底盘，说一不二的强行换道。首都华盛顿特区的人会不急不慢的打开手机，开始趴在方向盘上用大拇指查收email，还时不时见缝插针的朝出口挤。迈阿密的人会把桑巴舞曲调到最大，然后打开车窗，伸出腕上垂着粗大的金链子的手臂，随着节奏拍打着悍马的外壁。芝加哥南半城的人会趴在横跨高速路的桥的护栏上，不急不慢的看下面的人生百态。北半城的人会开始按车载GPS，重新设计路线。

西雅图呢？我很少在上班高峰上高速，所以只能说说我每天骑车穿行的第五大道。闹市区的街道大多数是单行，第五大道是从北向南的单行，左右都有为了拐弯而等着直行的行人过街的车，一会儿左一会右的，是对闹市区不熟悉的，正在左右找街牌，琢磨着在哪儿拐。守着中间车道，一路不紧不慢掐着红绿灯的变换时间过十字路口的，是在闹市区上班的老油子。

此帖的缘起是这个IBM Survey

成长的阶段

Will总是对他看到但是触不到的东西充满好奇，这种好奇心驱使他做出各种大胆的动作。如果他仰面躺着够不到，就会腾得一下翻身过来，撅起屁股朝前拱。又比如他坐着的时候，看到妈妈的笔袋在右前方，就会砰的一下侧倒过去，奋力伸手去够。
Will就是这样不顾一切的试图了解所有新奇的东西。黑黑的笔记本键盘，他一看到，就会从妈妈怀里探出半个身子来摸，妈妈坳不过他，将他放到桌边，他就会开始啪啪的拍键盘，直到笔记本开始一蹦一跳的望桌子边上滑。难怪每天回家，妈妈都要告状说Will今天又摔了几个饭碗，打翻了几个杯子，然后还惟妙惟肖的模仿 Will 砸完东西后若无其事左顾右盼的样子。于是我也被她逗笑了。
Will已经从满足于吃和睡这些基本需求的阶段，进入了探索周围世界的阶段，想要知道这东西摸上去是怎样的，那个声音又是从哪里发出来的。

Andy Xie: 美元短线走强，长线看跌

再转一篇谢国忠的文章, 其中关于央行行长要么很老要么留胡子的评论实为神来之笔，矛头直指美联储主席博南克和欧洲中央银行行长特里谢。
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货币与其他商品一样，价格视供求关系而定。其内在价值就是利率，汇率则是其外部价值。过去的2000年以来，货币一直以金或银为媒介。一个经济
体的规模决定了其对货币的需求。在工业化之前，经济增长微乎其微。因此，对货币的需求是相对固定的。如果黄金能够供应稳定，价格就能很好地平稳。当欧洲殖民列强发现美洲后，带回大量的黄金和白银，这导致了欧洲通货膨胀。

　　在工业化时代，经济快速增长导致货币需求增长比货币供应快。通货紧缩成为工业化过程中的常态。货币升值激励了资金囤积，这可能会导致通缩恶性循
环。通常，货币制度以纸币钉住黄金，这就是所谓的金本位。它的优点是，通过信用体系的乘数效应，总货币供应量可能会比实际黄金储备大。

　　由于增加供给的成本相对较小，因此，纸币一直有贬值的趋势。一个流行的经
济理论是“货币幻觉”。它的前提是，人们不能立即将通货膨胀与货币供应量增加二者联系起来。因此，当货币供应量刚开始增加的时候，人们愿意为同等数额的
钱，完成同等量的工作。这个假设是凯恩斯主义刺激政策成立的关键。由于央行必须持有与其印制的钱足够的黄金，因此，金本位制限制了货币供给。在信用体系
内，可以通过改变利率来影响乘数效应，最终影响货币供应总量。

　　中央银行关于保持币值稳定的历史记录是相当差的。自从1971年美元与黄金脱钩，美元就开始贬值，从每盎司黄金36美元跌到945美元。以黄金
计价，美元已经贬值了96％。人民币从20世纪80年代钉住美元，以黄金计价，人民币已经贬值99％。这种大规模的纸币贬值，在人类历史上前所未有。

　　因为受到政治压力，各国中央银行需要解决短期问题。这对货币持有者来说可不是什么好消息。这就是为什么央行行长要么很老，留着长胡子；要么就是
一副学究模样，因为他们需要树立一个老成持重的形象，这样才能“愚弄”老百姓去持有那些不断贬值的资产。我并不是说央行的银行家们都很邪恶。尽管“独立
性”是中央银行的口头禅，他们也只是在听命并取悦其“政治主人”。当压力袭来之时，千万不要相信你的中央银行。

　　美元的长期前景依然看跌。关键在于财政平衡。如果一个政府维持庞大的赤字，其中央银行应该顺应这种形势。否则，如果央行提高利率，将摧毁经济。从这个角度来看，美元的未来依然不稳。

　　2009年和2010年，美国政府很可能承担高于国内生产总值10％的财政赤字。这还不够可怕。当美国经济复苏时，财政收入也会随之增加，财政
赤字将下降。美国财政平衡最大问题是医疗开支。2009年，美国的医疗保健费用可能达其国内生产总值的16.5％，在20年里翻了一番，相当于经合组织国
家（OECD）医疗开支费平均水平的2倍。医疗开支占美国GDP的份额以每年0.5个百分点的速度上升。近一半医疗费用由联邦政府和地方政府承担。除非这
一趋势得到扭转，否则，美联储将被迫印刷钞票，以应付财政赤字。

　　奥巴马政府将医疗改革作为其首要任务。如果改革成功，美国经济和美元都将有不错的前景。奥巴马的议程主要由两部分组成：一、在接下来的十年里，
支出1万亿美元，扩大医疗保险覆盖范围，将15％目前仍未纳入医疗保险的人口归入医保体系；二、提供购买医疗保险的公共化选择。其中，第二部分目前遇到强
大阻力。由于医疗卫生占经济总量的六分之一，可以想见，会有多少人因此举损害其个人利益，从而反对此项改革。据我所知，美国今年秋季召开国会时，将会通过
第一部分法案，而忽略第二部分。如果美国政府真能为那些没有医疗保险的人提供医疗保险，这将是个值得称赞的社会成就，但它将会使财政状况更加恶化。

　　美国医疗保健问题的根源，在于它的激励机制：由于并不需要支付额外费用，患者要求接受昂贵的医疗服务；医院、医生和药物供应商向那些对价格不敏
感的患者滥收费，保险公司不断提高保费，以支付上升的成本。麦肯锡全球研究所一份关于美国医疗系统的报告显示，美国医疗保健支出的三分之一是由于投入成本
过高导致的——医生、护士等人员的工资比其他国家都高，但是，工作效率差强人意。在一个成本社会化而收益个体化的制度里，定价过高和效率低下是必然的。

　　美国的人口结构趋势将使其医疗成本日益庞大。医疗保健费用会随着人的年龄增加。由于美国“婴儿潮”逐渐退去，医疗费将会上涨得更为迅速。美国财政平衡正走向一场灾难。很可能在某个时候，美国会经历一场恶性通货膨胀。

　　货币的价值是相对于其他货币而言的。美国的情况并不是独一无二的。在欧洲和日本，老龄化都是影响经济的主要因素。由于这些国家较高的家庭储蓄足
以支付其巨额财政赤字，因此，其货币相对强劲。然而，未来可能并非如此。日本的财政赤字已经达到其国内生产总值的200％。欧洲国家约为100％。只要这
些赤字还能够用国内储蓄抵补，政府就可以继续增加财政赤字，并通过保持低利率来掩藏过重的财政负担。低利率必须辅之以强势货币。但是，从长期来看，强势货
币将造成经济疲软。因此，未来其收入及储蓄都将相对较低。在未来十年中，欧洲和日本可能需要通过发行货币来撑起赤字，这将导致其货币疲软。

　　老龄化是拖累币值的主要力量。恶性通货膨胀可能会散播到世界各地。由于美元长期前景不妙，这将同时不利于其他货币。在持有货币的时候，我们必须保持警惕。但是，目前不用急于将纸币变为其他形式的资产。在许多国家，股票和资产被严重高估，尤其是中国。对于被高估的资产来说，货币仍然相对便宜。但是，当泡沫破裂的时候，不要忘了将资金转成股票和房地产。

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美股中长线预测

A股从年初开始领涨，到上个月又开始领跌，足见美国热钱对中国投机市场的依赖。但是为什么美股无力靠自身反弹，华府又为何迟迟不肯接管花旗和美国银行这两家已经垂死挣扎的僵尸？

今天读了谢国忠对中期经济形势的预期，再次佩服他一下子抓住了这个问题的本质：
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美国将会在明年第一季度二次探底，它在今年下半年度的经济复苏是因为库存累积和财政刺激政策的效果。
 
不过美国消费者业已没有借钱消费的心情。当目前增长失去动力之时，美国家庭需求也无法重拾升势。明年第二季度中期时，世界大多数国家都将会再次触底。但是，那时金融市场将会崩溃。

大多数人认为当联储大幅提高利率时，世界经济已经走强，因而，出口会好转，资产市场也可以得到支
撑。不幸的是，这些事情都不会发生。刚过去的20年里世界经济增长模型——美国借贷，消费；中国放贷，出口——已经完全倒塌。政策制定者们忙于经济刺激而
不是结构性改革，试图将增长再拉回来。世界范围内货币供给的大量增加将会通过大宗商品投机和通胀预期下的工资决定这两个渠道引发通胀。我们不是在另一个繁荣周期之中。我们是在格林斯潘泡沫的最后阶段。它将会以滞涨收场。
”
当然Andy的文章不是针对retail投机者，所以他并没有指出如何操作短线，从第二波市场崩盘中获利。
我的看法是，明天美股技术反弹之后开始Short大盘指数，然后等到十月初，开始分批买入粮食(MOO instead of DBA)和天然气(FCG instead of UNG)的ETF，因为进入冬季的能源供求会不可避免的引发全面通胀。